주식 액면분할이란? 주가가 싸지면 정말 저렴해진 걸까?
주식시장 뉴스를 보다 보면 “○○기업이 액면분할을 결정했다”는 이야기를 종종 볼 수 있습니다.
액면분할 이후에는 한 주의 가격이 크게 낮아지기 때문에 주식이 갑자기 저렴해진 것처럼 보이기도 합니다.
하지만 주가가 낮아졌다고 해서 그 기업의 가치까지 싸진 것은 아닙니다.
주식 액면분할이 무엇인지, 그리고 액면분할 전후로 무엇이 달라지는지
알아두면 주가만 보고 기업의 가치를 판단하는 실수를 줄일 수 있습니다.
주식 액면분할이란?
액면분할이란 한 주의 주식을 여러 주로 나누는 것입니다.
예를 들어 주가가 10만 원인 주식을 1주 가지고 있다고 가정해보겠습니다.
이 기업이 1주를 5주로 나누는 액면분할을 실시한다면 어떻게 될까요?
기존에는
10만 원 × 1주 = 10만 원
이었다면 액면분할 이후에는 이론적으로
2만 원 × 5주 = 10만 원
이 됩니다.
보유한 주식 수는 1주에서 5주로 늘어나지만 한 주당 가격은 그만큼 낮아집니다.
따라서 액면분할 자체만으로 내가 가진 주식의 전체 가치가 늘어나는 것은 아닙니다.
액면분할을 하면 왜 주가가 낮아질까?
액면분할을 하면 기업의 전체 주식 수가 늘어나기 때문에 한 주가 차지하는 몫은 그만큼 작아집니다.
피자 한 판을 생각하면 이해하기 쉽습니다.
피자 한 판을 4조각으로 나누든 8조각으로 나누든 피자 한 판의 크기가 커지는 것은 아닙니다. 단지 한 조각의 크기와 조각 수가 달라지는 것입니다.
주식도 비슷합니다.
액면분할을 한다고 기업의 매출이나 이익이 갑자기 증가하는 것이 아니며, 기업 전체의 가치가 분할만으로 커지는 것도 아닙니다. 주식 수가 늘어나는 만큼 한 주의 가격이 조정되는 것이라고 이해하면 쉽습니다.
주가가 낮아졌다면 주식이 저렴해진 걸까?
여기서 가장 많이 헷갈리는 부분이 있습니다.
액면분할 전에는 한 주가 10만 원이었는데 분할 이후 2만 원이 됐다면 얼핏 보면 주식이 80%나 저렴해진 것처럼 느껴질 수 있습니다.
하지만 앞서 살펴본 것처럼 주식 수도 5배로 증가했습니다.
따라서 액면분할로 주가가 낮아졌다는 이유만으로 기업이 저평가됐다고 볼 수는 없습니다.
주식의 가격만 가지고 기업이 비싼지 저렴한지를 판단하기 어려운 이유이기도 합니다.
예를 들어 A기업 주가는 5,000원이고 B기업 주가는 10만 원이라고 해서 A기업이 B기업보다 저렴한 기업이라고 할 수 없습니다.
기업의 규모를 비교하려면 단순한 주가보다는 주가에 발행주식 수를 반영한 시가총액을 함께 확인해야 합니다.
기업은 왜 액면분할을 할까?
대표적인 이유 중 하나는 주식의 거래 접근성을 높이기 위해서입니다.
한 주의 가격이 지나치게 높아지면 투자자가 한 주를 매수하는 데 필요한 금액도 커집니다.
액면분할을 통해 한 주의 가격을 낮추면 상대적으로 적은 금액으로도 주식을 매수할 수 있게 됩니다.
이 때문에 투자자의 접근성이 높아지고 거래가 활발해질 가능성도 있습니다.
다만 액면분할을 했다는 사실만으로 앞으로 주가가 상승한다고 판단해서는 안 됩니다.
실제 주가는 기업의 실적과 성장 전망, 시장 상황, 투자자의 수요 등 다양한 요인에 따라 움직입니다.
액면분할과 무상증자는 같은 걸까?
주식 수가 늘어난다는 점 때문에 액면분할과 무상증자를 혼동하기도 하지만 둘은 다른 개념입니다.
액면분할은 기존 한 주를 여러 주로 나누는 방식입니다.
반면 무상증자는 회사가 보유한 자본 항목을 옮겨 신주를 발행하고 기존 주주에게 일정 비율로 배정하는 방식입니다.
두 경우 모두 주식 수가 증가하고 주당 가격이 조정될 수 있다는 공통점이 있지만
주식 수가 늘어나는 과정과 회계적인 의미가 다릅니다.
따라서 단순히 “주식 수가 늘어났으니 같은 것”이라고 생각하기보다는
어떤 방식으로 주식 수가 증가했는지 구분해서 보는 것이 좋습니다.
액면분할보다 기업가치를 먼저 확인하기
주식 투자를 처음 시작하면 아무래도 한 주의 가격에 눈이 가기 쉽습니다.
20만 원짜리 주식보다 2만 원짜리 주식이 더 싸게 느껴지기도 합니다.
하지만 주가가 낮다는 것과 기업이 저평가되어 있다는 것은 전혀 다른 이야기입니다.
특히 액면분할은 주식 한 주의 단위를 나누는 것이기 때문에 분할 전후의 주가 숫자만 비교해서 투자 여부를 판단해서는 안 됩니다.
액면분할 소식을 접했다면 주가가 얼마로 낮아졌는지를 보는 것보다
기업의 시가총액과 실적, 성장 가능성에는 어떤 변화가 있는지를 함께 살펴보는 것이 더 중요합니다.
결국 액면분할은 기업의 가치를 새롭게 만들어내는 과정이라기보다
같은 기업을 더 많은 수의 주식으로 나누는 과정이라고 이해하면 가장 쉽습니다.